В случае поглощения крупнейшего в Германии оператора кабельного телевидения и фиксированной телефонии Kabel Deutschland со стороны британской телекоммуникационной компании Vodafone инвесторы, поставившие на Kabel Deutschland, могут потерять больше, чем они предполагают. Большинство из них исходит из того, что за ценные бумаги Kabel Deutschland можно получить еще больше.
На закрытии торгов во вторник вечером акции Kabel Deutschland стоили приблизительно 91,71 евро, что примерно на 5 процентов больше, чем предлагает за них Vodafone. Однако мало кто обращает внимание на то, хедж-фонды, наподобие Elliott Asset Management, который совсем недавно повысил его участие в Kabel Deutschland до 10,9 процентов, могут принудить Vodafone к тому, чтобы выкупить все 100 процентов акций немецкой компании, а не 70 как это планировалось.
На практике этот процесс мог бы быть очень болезненным. В следующем месяце Vodafone намерен направить в суд договор владения предприятием. Затем этот договор будет представлен на рассмотрение оставшимся акционерам, которые могут годами дожидаться еще большего повышения цены. Чтобы суд прошел быстро, стоимость акций должна находиться между двумя границами. Одна из них определяется средней ценой акций за последние 3 месяца, начиная с момента передачи в суд договора владения. Он находится на известном пороге в примерно 84,50 евро. Другая граница определяется сложнее, потому что она опирается на изменения динамики финансового положения предприятия, коротко называемый Cashflow.
В более ранних подобных случаях эта граница находилась чуть выше первой, а суд иногда еще накидывал пару евро. Тем не менее, не все акционеры довольны таким исходом событий и подают апелляцию на апелляцию, в результате чего такой процесс часто продолжается несколько лет, в течение которых инвестируемый капитал остается пойманным и законсервированным.
[intlink id=»29849″ type=»post»] Vodafone преодолел самое большое препятствие в Германии[/intlink]
