Похоже на то, что президент ЕЦБ Марио Драги выбрал необходимое оружие для войны с затянувшимся политико-экономическим кризисом еврозоны. Скупка европейским Центробанком государственных облигаций проблемных стран понизит процентную нагрузку на эти ценные бумаги, позволив их владельцам более выгодно занимать деньги на рынках капитала. Полученные таким образом средства государства зоны евро, оказавшиеся в сложном положении, смогут инвестировать по своему усмотрению в те части их экономик, в которые сочтут необходимым. Есть, правда, одно условие: сначала необходимо нырнуть под крыло Европейского стабилизационного механизма (ESM), который выделяет также финансовую поддержку, но налагает на подопечного строгие ограничения и меры экономии. Как раз за последний пункт ратует Германия, а такие страны, как Испания и Италия, не говоря уже о Греции, стремятся к решению Супер-Марио. Казалось бы, компромисс найден, однако фрау Меркель все равно против.
Основная аргументация немецкой стороны состоит в том, что предложения ЕЦБ вызовут инфляцию во всей еврозоне, которая нивелирует весь эффект от мер строгой экономии. Однако, первый секрет, о котором не желают публично говорить все европейские политики, заключается в том, инфляция в еврозоне не является вопросом будущего. Она уже поражает единую европейскую валюту, пожирая проводимые меры экономии. Так, например, при наличных расчетах самой ходовой купюрой в этом году становится полтинник. Еще в прошлом году на этом месте была двадцатка. Это очень плохой знак. Однако, он не пугает Супер-Марио, у которого есть оружие также и против инфляции. Гарант стабильности евро имеет в его руках инструменты для ограничения денежной массы. Почему же он их не применяет?
Дело в том, что инфляция пожирает не только выгоду от экономии в проблемных странах еврозоны, но и прибыли от экспортов Германии. Другими словами, инфляция в еврозоне в настоящее время инструмент давления ЕЦБ на Германию, чтобы правительство этой страны наконец-то перестало противиться мерам, предлагаемым европейским Центробанком. Как только это произойдет, Супер-Марио применит антиинфляционное оружие, но последовательность должна быть соблюдена. Можно с уверенностью утверждать, что как только сумма потерянной от инфляции прибылей Германии превысит потери этой страны от роста экономик других стран еврозоны, в Ведомстве федерального канцлера дадут добро инициативам, исходящим из штаб-квартиры ЕЦБ. Однако, ждать этого можно еще долго.
В этом второй секрет, о котором на берегах Шпрее не желает публично говорить ни один сотрудник кабинета канцлера ФРГ. Проблема в том, что современная Германия, хотя и является экономическим мотором всего Евросоюза, но правительство этой страны панически боится, что мощность двигателя может ослабнуть. Это неминуемо произойдет в том случае, если пораженные кризисом страны еврозоны получат доступ к средствам, которые они смогут инвестировать в свою экономику по своему усмотрению, а не под строгим контролем ESM. Если экономический рост начнется в еврозоне еще где-нибудь кроме Германии, это с большой вероятностью приведет к тому, что в ФРГ произойдет спад. Лучший пример тому – морские контейнерные перевозки. В то время как в Германии эта отрасль в настоящее время медленно, но постоянно идет ко дну, в Греции, несмотря на тотальный кризис, она процветает, поскольку благодаря навязанным Германией мерам строгой экономии конкурентоспособность греческого торгового флота стала лучшей в Европе. Впрочем, на этот сук немцы посадили сами себя.
[intlink id=»22576″ type=»post»]Марио Драги: евро непотопляем[/intlink]
