В четверг лидеры Евросоюза начинают в Брюсселе двухдневный саммит. Он призван укрепить финансовую дисциплину с целью предотвращения кризисов, подобных нынешнему. На обсуждение глав правительств объединенной Европы Германия и Франция с одобрения президента Евросоюза Хермана ван Ромпея представляют четыре варианта выхода из кризиса. Воплотить в жизнь любой из них чрезвычайно трудно и займет многие годы.
Вариант 1: увеличение денежной массы
Согласно этому сценарию, Европейский центральный банк получает добро на восполнение значительного недостатка ликвидности в странах со сложной экономической ситуацией. Это позволит избежать рецессии и сохранить процентные ставки на низком уровне в краткосрочной перспективе, однако инфляция будет намного выше планового показателя в 2%, а евро обесценится.
Вариант 2: плановые дефолты
Программа добровольно-принудительных дефолтов будет согласована для большинства стран с наибольшей долговой нагрузкой. Это повлечет за собой постепенное снижение задолженности за счет мер жесткой экономии и длительную рецессию сроком от 2 до 3 лет, а также приведет к совокупному сокращению ВВП еврозоны приблизительно на 5%.
Вариант 3: выход только Греции из еврозоны
Грецию заставят добровольно покинуть еврозону. За этим последует резкое ухудшение ее экономического положения, быстрая девальвация новой греческой драхмы и стремительное ускорение инфляции в стране. Еврозона будет искать способы защиты собственной валюты за счет жесткой финансовой дисциплины и других мер повышения доверия инвесторов, однако ей не удастся избежать рецессии, которая будет продолжаться около двух лет.
Вариант 4: создание нового валютного блока
Германия и Франция сообща покинут существующую еврозону, одновременно призвав к ним присоединиться экономически благополучные государства. Ими могут стать Австрия, Бельгия, Голландия, Финляндия и некоторые другие. «Евросоюз-2» станет, разумеется, меньшего по размеру, но более жестко регулируемым. Ожидается, что курс «нового евро» резко вырастет, а сформированный блок сможет воспользоваться увеличением спроса на внутренних рынках стран. Экономики государств, которые будут исключены из еврозоны, переживут резкую девальвацию собственных валют и тяжелый экономический спад.
[intlink id=»14829″ type=»post»]Европейский долговой кризис может стать кризисом для рейтинговых агентств[/intlink]
